| 股票 2011/12/30 | Price 股價(元) | EPS 每股盈餘(元) | |||||||
| 收盤價 2010年 | 收盤價 2011年 | 最低價 2011年 | 成交均價 2011年 | 最高價 2011年 | EPS｡ 2010年 | EPS 2011年估 | E(EPS) 2011年估 | ||
| 上市全體 | 40.18 | 31.12 | 29.26 | 36.78 | 39.95 | 2.45 | 1.80 | 2.02 | |
| 上櫃全體 | 29.01 | 19.89 | 18.29 | 28.68 | 30.63 | 1.48 | 0.91 | 0.25 | |
前言
問題1：2012年你持有或想要買進、賣出的股票之EPS、股價及股價比等各為多少？
問題2：看了本文後，你是否會調整你的投資組合？
附表：2012年股市整體與各股的EPS與股價比。
Really?
Just a good policy makes you money! Have you got the chance?
2011年12月1日全球央行聯手推出寬鬆貨幣政策，股市應聲暴漲，但只能止痛卻不能療病。因為.......
一. 米賽斯的真知灼見
這個時候，米賽斯的評論就更能彰顯其真知灼見。影響經濟體系的波浪狀變動，在經濟蕭條之後又是經濟繁榮 ，這是人為不斷嘗試擴張信用而降低市場毛利率的必然結果。以擴張信用帶來水漲船高模式的經濟繁榮，絕對無法避免其最後的崩解．唯一的選擇僅有：自願放棄進一步的信用擴張而使危機較早到來，或是等待未來整體貨幣系統的必然瓦解。
美國聯準會是由一群政客構成，如果你相信美國聯準會是一個真正“獨立運作的機構”，未免太天真了。依往常經驗，聯準會的成員時常被迫根據執政黨現實而短期的政策而行動，他們追求的並不是健全的經濟政策 。所以，絕對不可以單向長期做多這群身如在熱鍋蓋上的螞蟻之政客及其推出應急之貨幣政策。
附表：金融類股股價比的偏離程度及其10月份營收消長狀況
一. 前所未有的狀況
1. 哈佛大學經濟學教授Kenneth Rogoff論述：2008年發生的全球金融危機不同尋常，對全球經濟將產生深遠影響。沉重債務是本次危機的根本癥結。由於不同於任何以前的危機，傳統的經濟和市場分析預測導致「危險的錯誤診斷」（dangerous misdiagnosis）和「錯誤政策」（bad policy），使全球經濟更加脆弱不穩。
2.「末日博士」 Nouriel Roubini論述：美日等國借貸利率超低，政府赤字巨大，歐洲債務沉重，中國通脹壓力高居不下，惡性循環的經濟基礎加上政府失誤的政策，全球經濟正在邁向長期衰退的境況中。
解析通貨資金流動力學模式及其對應的幾何解析圖， 由a.通貨膨脹區反曲為b.高原區左域，再由b.高原區右域反曲為c.通貨緊縮區過程中所產生的效應，以1930年代美國的大蕭條和1990年代起日本的流動陷阱效應最具代表性，過程中資產價格暴跌，導致多數公司、個人負債急劇增加，多數公司、個人資產負債表資訊顯現財務結構出了問題而失衡偏離常態，其中代表公司、個人核心價值的淨值持續衰退，甚至變成負的。
請參閱你的股票之股價比及其排名是多少 的示意圖及代數等式。
附表 : NB類股股價比的偏離程度及其10月份營收消長狀況
依據馬斯洛的人類『五大層次需求』模式及數理的極限(取limit)原理，將來會有比蘋果系列產品更勁爆的實用性之產品被構思製造出來!!
查看管理科學裡馬斯洛所說的人類『五大層次需求』模式之分佈，試問：Jobs及其曾帶領的企業Apple已進入第幾個需求層次？
依據數理的極限(取limit)原理，limit(f(X))，as X → 某一值或無限大時，limit(f(X))是會跟f(X)不一樣的，Jobs的蘋果系統產品已實證limit(f(X))的效應給你看，Jobs自我實現的意念是透過他設計生產的產品彰顯出來。
附表 : 主要面板零組件股價比的偏離程度等及10月份營收消長狀況
今年以來面板及其關聯產業供、需及價格景氣一路下滑，相關公司的股價也先行反映往下調整一大段。
根據往常經驗，耶誕節和新舊年年關假期到來都會對3C等終端商品的需求有增溫效應，進入第四季面板及其關聯零組件因季節性急單暫行穩住價格，目前股價也在反映此季節性題材，惟這需求效應是季節短暫性的。
The algorithm of my choicest stocks
附表：蘋果主要供應商及Google概念股的股價比偏離常態趨勢多少個σ？
0. 前言
言簡意賅：蘋果主要供應商及Google概念股的股價比之優勝劣敗，以及10月份營收的消長。
1. 績效曲線從微笑( Smile) 段反轉進入憂慮(Blue)段
Steve Jobs去世後，蘋果軍團難再以獨領風騷的創新能力贏得市場佔有率，蘋果公司的新產品的創新能力勢必走弱，新的經營管理者極大可能會改變現有產品及新推出產品的價格策略，推出進一步的降價策略以切入市場價格戰，以因應市場激烈競爭及吸引住消費者購買，此經營策略的改變勢必會衝擊到現有蘋果零組件主要製造商的產銷和業績。
附表 ： 塑化原料類股及其成份股的股價比偏離常態趨勢多少個σ？
1.主要塑化原料景氣概況
依往常經驗，亞洲市場對塑化原料的需求從秋季至隔年春季是屬旺季，但今年這期間似乎不如預期。
2011年初以來亞洲主要塑化原料市場需求及報價持續走弱，致使今年相關廠商的本業營運業績也在第二、三季起接連呈現走弱趨勢。
每年令人期待的中國市場 十月一日長假過後的回補庫存效應，今年是失常的低落，致使主要塑化原料報價持續走弱。
附表 ：LED(紅色列)等主要類股與其成份股的股價比偏離常態趨勢多少個σ？
言簡意賅：
1.掌握好投資機會(投機)
LED照明燈泡市場價格10美元的「甜蜜點」正在接近中，據理推論：2013年上半年市場10美元的「甜蜜點」價格到來的機率和期望值都非常高，LED產業的春天也可望跟著來臨。另外LED由於基期低，每年都可以有1倍的成長空間，預計2013年到2015年將會是LED照明大幅成長的年代，甚至當「甜蜜點」到來時會滲透到照明以外的其他領域發揚光大。
2. 哪檔LED股票值得投機(投資機會)？
開場白：Roger，你對自己所持有的或想要買進、賣出的股票瞭解多少 ?
Roger：股票的每股獲利(EPS)、每股淨值(Book value)及股利等，甚至每股本益比(P/E)、淨值比(P/B)、殖利
率(D/P)及現金流量比(P/F)等股價比(P/X)，我都可以容易查到且瞭解它們！
Lee：你這樣對股票的瞭解是不夠的，你鐵定會被Mr. Market修理的很慘。在資訊情報反應係數不是鋼性的股
市，股價是會比基本面先行(早幾期)反應在市場上，依據你這樣的瞭解去買賣股票是經常會使你跌跌撞
撞，甚至使你經常被套牢，你只能無奈的持股續抱做長期投資。
Roger：那我要怎麼辦?
附表：主要類股與其成份股的股價比偏離常態趨勢多少個σ？
一、投資買賣股票之原則與目的
投資買賣股票最主要的訴求是要買到便宜且質優、具潛力的股票，然後等候其高價位出現時賣出，以順利安全的賺到正價差；反之，則放空，賺負價差。
二、股價比
附表： 觸控(中小尺寸)面板類股的營收獲利、股價比及臨界點
預期第四季觸控面板產銷存趨勢不明顯，主要是蘋果擬修正iPad訂單，惟Amazon推出售價只199美元的7吋平板電腦Kindle Fire，首購業績亮眼。預估Amazon銷售亮眼的業績，能抵銷蘋果iPad訂單趨向保守的衝擊。
Amazon推出的平板電腦Kindle Fire所需的7吋觸控面板利潤優於iPad，且Amazon接下來還有多款平板新機要推出，以因應年終耶誕節和新年的旺季需求。Amazon的加入極大可能打熱平板電腦市場，有利擴大觸控面板的需求。
觸控面板股的股價比比較
勝華（2384）股價淨值比1.09，明顯低於競爭對手TPK（3673），也低於觸控面板同業洋華（3622）、介面（3584），其他比較值，請參閱附表。
附表、大尺寸面板類股營收獲利、股價比及買賣臨界點
從市調機構最近公布的面板報價趨勢來看，面板價格跌勢不變，第三季面板廠商的業績實難以改變繼續虧損的趨勢慣性。
附表：鋼筋類股的營收獲利、股價比及臨界點
何意百煉鋼化為繞指柔，蓋因鐵礦砂等原料價格高漲,而鋼鐵等市場需求卻逐漸衰落，致使高漲的原料成本無法轉嫁給市場需求者。
自2007年秋季暴發全球金融風暴以來，各國政府為因應景氣寒冬，紛紛大舉擴張貨幣流通，力求穩住經濟於不墜，但隨貨幣供給泡沫逐漸變大至隨時可能破裂，通貨膨脹已嚴重的衝擊各國供需市場 。就實質面而言，各國經濟衰頹狀況依舊嚴峻，高失業率問題依然嚴重的衝擊人力市場，致使一般商品的終端需求力量逐漸衰退，供需失衡更加惡化。
廠商面臨需求的衰退，以及身陷貨幣亂流帶來的通貨膨脹之困境，致使營運帳目與實質獲利每下愈況，股價走勢已逐次在反映此一利空。
個人薪資所得15年來不進卻退，經通貨膨脹係數平減調整後的實質薪資所得之購買力更是慘不忍睹。台灣下半年起，眾多企業必定再放無薪假，甚至廣義的失業狂潮將再『捲起千堆雪』。
此供需失衡局勢將止於何時何處? 端看擴張貨幣流通的泡沫破裂於何時何處。
For more information，請參閱附表。
MICS-Stock Picker表提供最新高品質的投資資訊，如經常被用到的股價比(P/B, P/E, P/(B+E),P/D等等)，其言簡意賅且一目瞭然，是選出好公司、好股票、好價位及做個股、類股和整體比較分析的好用的表格工具。
下面示意圖，是一家公司營運IPO的濃縮簡示圖，前期期末公司淨值Bo，期中增資C，當期營運淨利E，當期期末淨值B且股利D，市場以股價Po、P買賣其價值；
股票價值是其未來各期股利及最後賣出價格的折現值 ( Discounted Value )之和；
股價比 (P/B=股價淨值比, P/E=本益比, P/(Bo+C+E)=股價價值比, P/D=股價股利比...)；
股價比是用來評估公司的股票之股價是否便宜或太貴。
附表.DRAM類股的股價比和臨界點
前言
2008年全球金融風暴發生以來，全球經濟實質成長跟著放緩，也衝擊到個人電腦和相關終端商品的需求。從市調和財務資料顯示，DRAM製造商遭到嚴重打擊的苦果，從2010年下半年起就逐漸顯現。
電腦需求曲線下移且下彎
6月份市調機構IDC發布的預測資料顯示，歐美市場的景氣衰退，全球PC2011年出貨量預估僅較2010年增加4.2%，較2010年的13.7%為低， 加上不需裝置個人電腦記憶體的可攜式產品(智慧型手機及蘋果Apple的平板電腦iPad等)大肆爨起，使得傳統PC的需求和銷售每下愈況；而PC OEM更下調2011年的出貨量，整體PC年成長率從年初的7.4%下調至2.5%，NB出貨亦從原先預估11%大幅下調至2.1%。
八月股市套牢翁，見我植蘭說種蔥。我有株蔥曾失卻，被他偷藏懷抱中。
一. 股價收歛期是創造長期價值投資的機會
股市裏有句名言：『跌時重質，漲時重勢。』在8月份這一次的股市重挫時期，有許多被投資人恐慌性殺出的優質股票，其股價往往呈超跌態勢，與價值的偏差更加收歛。
另外，根據經驗法則，具影響價格走勢的法人，在股價呈現下跌趨勢時，往往過度悲觀的下調目標價 ，這樣調整會引發市場的『羊群效應』，在慣性作用下泛起的漣漪，時常使價格與價值的偏差更加收歛。
附表. 太陽能(類)股的營收獲利、股價比及臨界點
浮雲蔽白日 太陽能類股價走勢是否撥雲見日？
今年全球安裝規模將略增，不過太陽能電池價格並未走高。目前台廠的產能利用率低迷、調高售價恐怕也無法被下游接受，因此矽晶圓廠和電池廠可能會持續出現營業虧損。再加上歐洲急單效應已充分反映在股價上，太陽能電池族群股價已呈過熱現象。
2008年全球金融風暴發生以來，投資市場資金已呈緊縮和不穩定，加上受到其所漣漪起的一系列之後遺症(諸如2011年8月份全球性大股災)之影響，全球股市在短短8月份一個月內蒸發超過8兆美元。台灣一些財務結構不穩、且入行不久的太陽能相關公司逐漸面臨財務和經營的困境，為數不少的公司將無法生存下去。股市裡具有領先性的指標已在反映太陽能類股的狀況和趨勢，其中股價(P)、每股淨利(EPS)及本益比(P/E)等數值相較於相關臨界點的趨勢狀況更是明顯的在先行反映此一事實(請點閱附表)。
受到美國債信被降級和全球經濟可能二次衰退的疑慮之衝擊，8月份台股指數和個股股價大幅回跌。目前台股上市上櫃加權指數的本益比(股票總市值 / 2011年預估總獲利)各為13.12和16.19(見下表)，雖不是近10年來最低的本益比，但很多個股本益比已是近10年相對低的，表示很多好公司的股價被恐慌的投資人錯殺、低估，此時是逢低佈局、買進好公司、低本益比股票的大好機會；2011/08/22最新個股本益比等資訊請參酌表：
一、行情總是在絕望中誕生，在充滿希望中毀滅掉
面對目前股市重挫的股災，擅用MICS-Stock Picker的選股機制，能挑選出具有投資潛力的成長型股票，在面對股市和股價下跌的時候，能做出該賣出、繼續持有或是加碼買進的決定。
二、投資股票的正念和正見、 正受
∆P = F(P，EPS，EXP)‧‧‧‧‧股價運動方程式
影響股價走勢的三大因素(股票價格、股票價值及市場主流預期)，是相互影響且處在動態的不均衡中。
股市和股價都是反復無常的，在股市下跌時期，有很多投資人經不起股市震蕩而會恐慌地賣出優質的股票，這是因為他們沒有深入瞭解股票所對應的公司。
Forward
The only one ultimate goal of all stocks analysis is to explain and predict the price movements. It's necessary that through the algorithms and mechanism to convert data or information into knowledge.
Preface
Encounter the vagaries of the stock market, investors are often lost in the flood of the media, news and information, it is difficult for investors to make accurate judgments.
How to pick stocks with potential growth? What elements constitute the nature of stocks with the potential growth ? When encounter the decline in the company's performance and how to determine whether the sell or continue to hold?
前言
檢閱投資分析報表時，你持有(或要買進/賣出)股票的本益比之欄位是標誌負的EPS？還是”N/A” 或”─” ？
假設台積電(2330)明年的EPS是-2，當下股價70元，則本益比(P/E=70/-2)是-35，則在台灣台積電的本益比一定會被約定俗成的標誌為”N/A” 或”─”寫在投資分析報告裡，且說負的本益比(-35)是無意義。
我願意用70元買進明年每股虧損2元的台積電股票不行嗎？其本益比(P/E=70/-2)是-35，我起碼可以知道它未來的淨獲利是負的，比”N/A” 或”─”提供更具有意義的投資情報。
各股價臨界點請參閱 MICS-Stock Picker
三月份、第一季股票上市櫃公司的營收資訊已全然公佈，其對應的股價走勢早(在1~2個月前)已反應完畢，當前股價的走勢是在先行反應下一期及下半年，甚至是明年業績變動之預期。
前言：『刻舟求劍』、『緣木求魚』浪濤盡無數英雄豪傑
股價具有二種性格內涵，即對未來價值(純量)的領先彰顯及對資訊、情報(向量)的表徵與反應。
在股價一循環的運動週期裡，買賣雙方於市場裡追逐利潤最大化、風險最小化的行 為模式制約下，股價會以來回 振盪運動的模式領先反應出股票未來的價值(淨值、EPS及股利等)。
