My Choicest Stocks Before the Presidential Election / 台灣價值投資的重建與選股策進

前言

問題1：2012年你持有或想要買進、賣出的股票之EPS、股價及股價比等各為多少？

問題2：看了本文後，你是否會調整你的投資組合？


附表：2012年股市整體與各股的EPS與股價比。



一. 掌握好投資契機

股市行情總是在絕望中誕生，在充滿希望中毀滅掉；

唯『安』『家』方能立業、立國。(註1)

延續我於2011/11/14發表的 My choicest stocks / 選股策進 之統計變異數與標準差之演算邏輯分析，以下係以此演算邏輯做進一步統計機率推論於總統大選前的選股『策進』。

你不能等候市場恐懼、悲觀的情緒完全消失及趨勢十分明朗化後再行動。

今明兩年全球經濟及其包含的市場持續處於調整期中，市場上下大振盪是常態。面對動盪不斷且投資人驚惶不安的情緒之股市，該依什麼戰略、戰術計畫與情報資訊做投資佈局與作戰？

台灣目前總統競選選情已逐漸趨向明朗化，但大多數投資人仍然抱持悲觀與觀望的態度，股市也以量縮價跌做為反應。但此期間也逐漸浮現出台股中長線(註2)價值投資的契機，投資人理應掌握此契機，挑選好的潛力股，等候其股價重挫時，依已擬定好的投資戰略、戰術計畫從容的買進值得做為長期價值投資的標的。


二. 時空背景變動 投資機會浮現

迴歸分析歷史資料，股市趨勢多半在景氣衰退結束前或利空出盡前便已先行落底，隨後上演反彈行情。因此，目前股市雖然尚處於振盪未明，但也是投資人逢低建立中長期價值投資部位的好機會。

台 灣目前正處總統大選競選期間，台股中長線價值投資契機隨著選舉投票日接近而逐漸浮現。以投票日之後的第一個交易日為基準日，以基準日前後0.5個標準差內 為佈局時區，逢股價重挫分批擇優建立中長期台灣新政府新政策的新價值投資部位，並且搭配選擇權的空單部位來避險，以渡過短期間非理性的振盪風險。


三. 大選後股市競爭回歸基本面

因應多變量變數對股市的影響，目前股市正在反覆打底。推論：台股的臨界點時區將落在明年選舉前後，一旦選舉的政治情勢、歐美市場耶誕節銷售的行情明朗化後，台股回補的動能將被觸發而啟動。所以，長線來看，台股已處於低檔區域，投資人無須過度悲觀，待明年一月中旬選後應該會有一波行情可期。

總統大選後，股市將回歸基本面競賽，選後台股走勢有機會先蹲後跳。今年年底前股市有選舉及明年業績變動致使本益比被修正等題材的影響，中長期投資人可擇優逢低逐步進場佈局。

2012年股市整體與各股EPS及股價比之資訊，請參閱依MICS(The mechanism & Algorithms )(註3)多變量統計分析模式(請搜尋本文底列表資料裡的電子書：MICS投資策略模式分析)建立的附表。

F : X → Y
Y = F(X)

Y : {B, EPS, P}
X : {產業廠商的訂單、產銷存，產品市場供需，股市價量，歷史資料檢定、推論}


四. 危機就是契機  目前是建立價值投資部位的好機會

現階段全球經濟不佳是大家所知道的，而通貨膨脹還在增溫，市場最令人擔憂的失業狂潮和停滯性通膨的壓力正方興未艾，具有領先性的股市趨勢已先行反應。此趨勢 下，建議投資人應視全球經濟情勢的演變來彈性調整未來的投資部位，採取分批逐步加碼的策略來分散風險，並且擅用選擇權低風險高報酬的槓桿原理來避股市現貨 部位的風險。

觀測、解析各方針對台灣總統選舉的民調趨勢及未來事件期貨交易所買賣狀況及趨勢 ，現任政府執政績效低於大多數台灣人的期望，2012年初台灣現任總統連任之 競選，已從『百煉鋼化成繞指柔』幾乎成定數。目前至選舉結果十足明朗化前的股市趨勢已先行在明確 『反應』此變化，投資人必須正視在野黨重新執政所帶來的投資契機。

因應台灣新政府執政及其推動新的(與舊政府不同的)政策，市場供需及投資人追求的價值觀之思維和行為將會主動或被動的被迫調整與改變。目前台灣的股匯市及外銷訂單等趨勢變化已在反應此一不可反轉的事實，且已明顯的在現在進行式調整中。

要做空『看人面』的『馬友友』類股，而要做多『看土面』的『綠油油』類股。也就是不要做多且要做空因舊政府題材而雞犬升天的『馬友友』類股，而要做多且不做空因新政府股價偏低的『綠油油』類股。

為了避免投資部位可能因選後短期大跌而受傷，除了要使用融券避險之外，當融券數不充裕而不敷做空避險即時需求時，還有高效力(率)的期貨、選擇權商品可供空單進行避險操作，擅於應用它們的投資人可使其所管理的投資策略更趨完備。

選前股價大漲大跌已提早在反應大多數市場參與者不易觀測到的暗流與潛力，即使選舉結果不如市場一般人的期望或推論，股市也只會短暫反應這群後知後覺、錯知錯覺的投資人最後一股賣壓，其所造成的股價跌幅相對有限。

投資策略要考量時間所產生的價值，以總統選舉投票日後的第一個交易日為基準日，以基準日前後0.5個標準差內為佈局時區，逢重挫分批擇優建立中長期台灣 新政府新政策的價值投資部位，並且搭配選擇權的空單部位來避險，以渡過短期間非理性的振盪風險。除了『買進賣權』做為股票現貨部位的避險單外，較保守的投資人也可考慮『賣權空頭價差』。


五. 股市如戰場 反向思考與操作以掌握先機

拿著錢等資源(MIT : 註4)往股市買賣做投資，就跟帶部隊、武器等投入戰場作戰一樣，其輸與贏取決於戰略、戰術與情報資訊的管理能力。

股市如戰場：The Power of Artillery in Stock Market。

觀測、解析目前股市、經濟及政治的變化趨勢，採取不同於『2008年總統大選後台股補跌的歷史，選後可能會再度重演』的反向思考與戰術而成功的機率與期望值非常高。

台灣本次大選，在野黨勝選執政黨的機率與期望值非常高，台灣與中國的經貿交流將會暫停一段期間，這段期間因為台海兩岸以前交流起漲的相關個股，都成為外資等作戰部隊獵殺的標的。

擔心選後到農曆股市封關變盤，準備於選前提前賣股，台股指數已持續在反映在野黨勝選可能影響，看空台股的外資，一路賣出股票現貨並且同步佈局台股期貨、選擇權等空單部位。


註：

1. 立業、立國的充分條件是『安』、『家』，此二字裡住的是聰慧的女人、可愛的小豬。

2. 當沖、短中長期投資的時間操作型定義：
    當沖：當日內買進、賣出的股票於當日內以空、多單相互沖消平倉；
    短期：持股時間達數日~數週；
    中期：持股時間達數週~數月；
    長期：持股時間達數月~數年。

3. MICS：
    M：Macroeconomics ;
     I ：Industries ;
    C ：Companies ;
    S ：Stocks .

4.  MIT：
     Management = F( M, I, T),
     M：Mind,Math, Money, Man power.......；
      I ：I, Intelligence, Information.........；
     T  : Time,Think, Theory, Technology.......。