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股價低買高賣的準則

一、前言
股市競爭比戰場還激烈,要買什麼股票?要賣什麼股票?必須要有一一致性、完備性且是決定性的公設(postulate)或公理(axiom)做為股市戰場的作戰準則 --- 低買高賣。

二、股價低買高賣的準則
股價低於內在價值時就堅決分批買入,以實現“低買”作戰準則;反過來,股價遠高於內在價值時,就應該分批賣出股票,以實現“高賣”作戰準則。(確定你持股的股價比(P/X)在本blog表頭分配圖的哪一區間,及其臨界點)

三、買什麼股票的作戰準則
當股價 / 內在價值處於收歛,其趨近於臨界值域下限時是最佳的買入時價區域,也就是:d(P/V) → 0,且d(d(P/V)) > 0 ;

四、賣什麼股票的作戰準則
當股價 / 內在價值處於發散,其趨近於臨界值域上限時是最佳的賣出時價區域,也就是:d(P/V) → 0,且d(d(P/V)) < 0 ;

五、實戰之實證與情報
此實證與情報等情資已於MICS-Stock Picker表裡全盤托出,細心的價值投資作戰戰士,請自行察閱。

本文更詳盡的解析,請搜尋下表資料裡的電子書:恐慌與機會。

你可以在最近的分析文章中及MICS-Stock Picker表中挑選到所需要價值投資的股票標的。

2011/10/2

大尺寸面板價格跌勢致廠商業績每下愈況

 附表、大尺寸面板類股營收獲利、股價比及買賣臨界點

從市調機構最近公布的面板報價趨勢來看,面板價格跌勢不變,第三季面板廠商的業績實難以改變繼續虧損的趨勢慣性。


依 據WitsView報價資訊,9月份面板報價續跌,市場旺季需求的效應沒有如往年一樣的發酵,其中,佔面板營收最大比例的TV面板報價跌勢並沒有太大改 變,32吋TV面板報價最低到133美元,42吋也剩下215美元,幾乎都快要跌破現金成本價。以第三季面板價格跌勢大於第二季來看,廠商業績虧損幅度極 大可能還沒達到波段極大值,旺季效應的期望只能往後延到第四季而破滅。

因應市場需求的衰退趨勢,面板業者陸續採取減產策略,除了台灣廠商友達(2409)、奇美電(3481)等開始減產外,韓國廠商三星減產幅度更高達3成,與LGD目前的產能利用率都僅剩約7成;同時,全球主要面板廠也都減少今、明年兩年資本支出。

長線看,面板廠商新增產能有限,有助於供需平衡,但未來TFT-LCD產業的生命週期就跟10年前的CD-R產業一樣江河日下。

For more information,請參閱附表。


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1. 面板雙虎曝險 每位國民扛4500元
 
國內面板廠面臨史上最長寒冬,不只公股行庫剉咧等,全民也要共同承擔,平均每位國民對面板雙虎(友達、奇美電)曝險金額竟達到四五○○元。

全民曝險總額1051億元
根據八大公股行庫、金控年報顯示,合計對面板雙虎授信金額為二○三一億元,除了台銀、土銀為政府百分之百持有,其餘六大行庫泛公股持股比重介於二十至四十%;若按公股持股比例計算,等於全民曝險一○五一億元,平均每位國民就要承擔四五○○元。
相對八大公股行庫對歐豬五國(葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘、西班牙)曝險金額不到三億美元(台幣九十億元),市場估計,其對雙D(DRAM、面板)的面板雙虎、茂德、力晶、南科、華亞科等六大廠,授信金額合計已超過三千億元,成為最大的未爆彈。

3D1S危機恐爆金融風暴
除了雙D,LED與太陽能(Solar)同樣面臨產能過剩、報價無法上揚的困境,這四大產業已被稱為3D1S族群;產業分析師表示,歐債危機對國銀影響有限,3D1S才是真正「大咖」,若產生骨牌效應,恐掀起本土金融危機。
對市場驚傳面板雙虎對供應鏈延後付款,大型公股行庫主管直說要去了解實際狀況,但也強調,面板業歷經幾次不景氣都能熬過來,相信還是可以度過寒冬。
不過,以現在最危急的茂德為例,雖然十月底銀行團通過○.一%降息案,但年底前若無法引進策略性投資人,明年仍免不了要打入逾放;由於八大公股行庫總授信金額為三九一億元,按公股持股比例計算,光一間DRAM廠,屆時平均每位國民就要損失九百元。(自由電子報 2011-11-7)

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