跌時重質的選股策略

八月股市套牢翁，見我植蘭說種蔥。我有株蔥曾失卻，被他偷藏懷抱中。

一. 股價收歛期是創造長期價值投資的機會

股市裏有句名言：『跌時重質，漲時重勢。』在8月份這一次的股市重挫時期，有許多被投資人恐慌性殺出的優質股票，其股價往往呈超跌態勢，與價值的偏差更加收歛。

另外，根據經驗法則，具影響價格走勢的法人，在股價呈現下跌趨勢時，往往過度悲觀的下調目標價 ，這樣調整會引發市場的『羊群效應』，在慣性作用下泛起的漣漪，時常使價格與價值的偏差更加收歛。
當股市下跌時，優質股票的價格跌得少，相對較抗跌。因為真正優質、高成長的上市公司，會給股東帶來豐厚的經營績效報酬，且可以安心的長期投資持有。優質公司 的股票易於受理性個人、法人投資者的青睞，大盤下跌時，理性投資者也比較不會拋售這些優質股票，甚至會逢低加碼買進做為長期投資。

二. 中短期間存在股價比正效應

在 屬於空頭市場期間，台股跌時重質，投資人對於市場前景充滿了悲觀，怕買到劣質公司的股票，反而較重視現有所能賺的淨利。因此，中短期間存在股價比(本益 比，淨值比，殖利率，成長比)正效應，即在3至12個月的中短期的投資期限裡，採用股價比的選股投資策略可以獲得超額的價差報酬，而套利投資組合也皆能獲 取正的超額報酬。顯示台股在下跌期間，投資人理應用此投資策略操作來獲利。

三. MICS-Stock Picker

整合以上所述的短中長期之考量，當瞭解一家優質公司經營績效的穩定性和其所屬行業的市場狀況，也知道該優質公司的內含價值(Intrinsic Value)趨勢，應該在股市大盤重挫使優質公司股票的股價比(P/E，P/B，殖利率，G/P/E)趨近臨界點下限時買進，像這次8月份超跌時大膽買 進，長期投資會理得心安而報酬率會很高；相反的，股價比(P/E，P/B，殖利率，G/P/E)趨近臨界點上限時獲利了結；反之則放空。

以上可以濃縮成一數學模式：


MICS-Stock Picker = F(股價比)=F(P/E , P/B , 殖利率 , G/P/E)
 
最新的MICS-Stock Picker結果資料表，已全然呈現出目前台股指數和所有股票的股價比及臨界點等相關資訊。