百煉『鋼』化為繞指柔

附表：鋼筋類股的營收獲利、股價比及臨界點 

何意百煉鋼化為繞指柔，蓋因鐵礦砂等原料價格高漲,而鋼鐵等市場需求卻逐漸衰落，致使高漲的原料成本無法轉嫁給市場需求者。

自2007年秋季暴發全球金融風暴以來，各國政府為因應景氣寒冬，紛紛大舉擴張貨幣流通，力求穩住經濟於不墜，但隨貨幣供給泡沫逐漸變大至隨時可能破裂，通貨膨脹已嚴重的衝擊各國供需市場 。就實質面而言，各國經濟衰頹狀況依舊嚴峻，高失業率問題依然嚴重的衝擊人力市場，致使一般商品的終端需求力量逐漸衰退，供需失衡更加惡化。

廠商面臨需求的衰退，以及身陷貨幣亂流帶來的通貨膨脹之困境，致使營運帳目與實質獲利每下愈況，股價走勢已逐次在反映此一利空。

個人薪資所得15年來不進卻退，經通貨膨脹係數平減調整後的實質薪資所得之購買力更是慘不忍睹。台灣下半年起，眾多企業必定再放無薪假，甚至廣義的失業狂潮將再『捲起千堆雪』。

此供需失衡局勢將止於何時何處? 端看擴張貨幣流通的泡沫破裂於何時何處。

For more information，請參閱附表。

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你的股票之股價比及其排名是多少 / Ranking the P/X of your stocks and portfolios

MICS-Stock Picker表提供最新高品質的投資資訊，如經常被用到的股價比(P/B, P/E, P/(B+E),P/D等等)，其言簡意賅且一目瞭然，是選出好公司、好股票、好價位及做個股、類股和整體比較分析的好用的表格工具。

下面示意圖，是一家公司營運IPO的濃縮簡示圖，前期期末公司淨值Bo，期中增資C，當期營運淨利E，當期期末淨值B且股利D，市場以股價Po、P買賣其價值；

股票價值是其未來各期股利及最後賣出價格的折現值 ( Discounted Value )之和；


股價比 (P/B=股價淨值比, P/E=本益比, P/(Bo+C+E)=股價價值比, P/D=股價股利比...)；

股價比是用來評估公司的股票之股價是否便宜或太貴。

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以股價比挑選優質的股票

• 前言

此時不揀股做投機(掌握時機)，更待何時做投資？

• 股票價格是圍繞價值波動

投機所要追求的是：股票價值和其市場價格之間的最大差距；而投資所要追求的是：股票價值的最大化。惟有透過買賣的價格，以上二者所要追求的最終目的(獲利極大化)方能達到。

在任一可觀察的期間，每一公司都有一個合理的評估價值，而股票價格是圍繞公司價值波動。股票價格圍繞公司價值頻繁的變化，股票所代表的公司的內在價值並非與股票價格同步發生變化。

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DRAM類股的輓歌 / DRAM Sings Do-Re-Mi to End

 附表.DRAM類股的股價比和臨界點

前言

2008年全球金融風暴發生以來，全球經濟實質成長跟著放緩，也衝擊到個人電腦和相關終端商品的需求。從市調和財務資料顯示，DRAM製造商遭到嚴重打擊的苦果，從2010年下半年起就逐漸顯現。

電腦需求曲線下移且下彎

6月份市調機構IDC發布的預測資料顯示，歐美市場的景氣衰退，全球PC2011年出貨量預估僅較2010年增加4.2%，較2010年的13.7%為低， 加上不需裝置個人電腦記憶體的可攜式產品(智慧型手機及蘋果Apple的平板電腦iPad等)大肆爨起，使得傳統PC的需求和銷售每下愈況；而PC OEM更下調2011年的出貨量，整體PC年成長率從年初的7.4%下調至2.5%，NB出貨亦從原先預估11%大幅下調至2.1%。

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跌時重質的選股策略

八月股市套牢翁，見我植蘭說種蔥。我有株蔥曾失卻，被他偷藏懷抱中。

一. 股價收歛期是創造長期價值投資的機會

股市裏有句名言：『跌時重質，漲時重勢。』在8月份這一次的股市重挫時期，有許多被投資人恐慌性殺出的優質股票，其股價往往呈超跌態勢，與價值的偏差更加收歛。

另外，根據經驗法則，具影響價格走勢的法人，在股價呈現下跌趨勢時，往往過度悲觀的下調目標價 ，這樣調整會引發市場的『羊群效應』，在慣性作用下泛起的漣漪，時常使價格與價值的偏差更加收歛。

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