Market Crash? Or Bear Market? 是崩盤? 或是熊市?

Bull(O) → Crash(O) → Fluctuate(O) →Bear (？)

崩盤是沒有定量化的數據來加以具體定義，但依一般經驗法則是，在一明確的期間，股價指數有兩位數的百分比下跌幅度就可說是崩盤了。

股市崩盤經常是股市投機泡沫化的必然過程，其現象是股價突然間全面性的暴量重挫，接著是連續量縮價跳空下挫。崩盤大多是因經濟面因素不妙所產生的心理面連鎖性恐慌所引發的。

股市崩盤是經濟事件結合群眾行為模式和心理因素連鎖相互反應的社會現象。一部份群眾的心理行為模式啟動市場反饋迴路積極的運作，進而引發一波波不可收拾的羊群效應,其他惶惶不可終日的群眾也跟隨低價殺出股票。在這恐慌、斷層的期間，內盤要賣出的動量遠大於外盤要買進的動量。


一般來說，通常引發崩盤的四個充份條件是：股價長時間的上漲、經濟的過度樂觀、本益比超過長期平均值及市場過度的使用信用交易和擴大槓桿效應。

崩盤有別於熊市，崩盤是出現全面的恐慌性殺出股票和突發性、斷層式的價格下挫。而熊市是價格在下降的期間可以被連續性測量的。崩盤與熊市並不一定是同一性質的社會事件。例如美國1987年的崩盤並沒有導致熊市。同樣，20世紀90年代日本日經指數發生的熊市也沒有導致任何明顯的崩盤。但熊市經常是跟隨在崩盤之後而來。