It's Not a Bear Market Untill Ending huge Fluctuating / 這是進入熊市前的大振盪

The days after tomorrow:碧水重山一葉舟，萬物靜觀皆自得；映水櫻花別樣紅，最佳春色在汐碇。
2007年秋天以來美國面臨的金融危機(前3任政府政策已種下惡因，現在只是在初步嘗其惡果而已)，其嚴重性已經被用來與1929年大蕭條前的股市、債市崩潰相提並論了。而歷史如此驚人的相似性，更啟動我左腦批判性的機制及先天下之憂而憂的心懷。

黑天鵝2007年秋天時就已出現了，只是當時大部份人都把她當做白天鵝看待；去年秋天以來是放空美國 這家公司千載難逢的機會!

目前布希政府對金融市場的介入，已經大 大超出1929年美國的股市崩潰時胡佛政府的「作為」了，如果年底大選奧巴馬上台後推行他的宏偉「新政」，那麼美國所面臨的，將不僅僅是暫時的經濟衰退， 而是災難性的蕭條。到時候難道需要第三次世界大戰來拯救美國經濟嗎？很難說奧巴馬會不會創造出一個來成就他的個人偉業！

美國龐大的赤字是債券等相關市場的沉重負擔，加上這次7000億美元的舒困計畫，將每下愈況：

美國政府巨額的赤字問題一直存在著，像一顆雪球一樣越滾越大，也極像地雷一樣隨時會被引爆，其風險之系數、機率及期望值一直在揚升中，加上這次對金融機構7000億美元的收購呆壞帳(資產)，勢必使美國政府赤字雪上加霜、惡化，甚至是崩盤。

上次美國發生嚴重通貨膨脹時，美元貶值嚴重，美國人排隊幾小時加油，而這次循環除了嚴重通貨膨脹外，還有嚴重的經濟衰退，美國人除了減少開車、減少加油外，連年底的買感恩節火雞的預算都沒了。

最近5年來我的觀測、分析及判斷沒重大偏差的話，美國TLT(美國公債基金 )會崩盤，若是，投資人理應放空TLT，更好的是買賣槓桿效應最大的選擇權，尤其應該持有賣出選擇權。

Goddess Fortuna always gives you Skewness and Bias / 理性婉約、勿感性直接 / 股市行情總在充滿希望中毀滅掉，在充滿失望和毀滅中誕生

古希臘的立法者Solon曾論述：「看盡人世間形形色色、無數不幸之後，我們不能因為眼前的榮景、享樂而貪婪、狂妄自大，或者自利、讚美於稍縱即失的幸福快樂。世事難料，未來變化莫測。只有承蒙上蒼垂憐，從此能理得心安、幸福安詳以終的人，我們才能稱之為幸福快樂。」

股市環境與時俱變何嘗不是如Solon所論及的一樣。因此我理性婉約的認為：多變量時間系列的隨機函數(式)才是股市的最佳樣本途徑，其他的分析預測只是"執指為月"而已!

要以案例來說明、瞭解左表列中左右欄項目的被誤認及差異，證券投資市場是最好也是最有趣的樣本途徑，尤其以2007年秋天以來的股市走勢及其參與者的遭遇就是最好的說明樣本途徑，其要描述的母體也是一體適用的。

我相信證券金融市場中錯把運氣當做個人能力的表現的現象甚為普遍，也最為明顯。人類從事的各樣活動中，以證券投資市場產生的混淆、扭曲及積非成是最多，其結果也是最險惡的。例如，市場常常"錯知錯覺"的以為某類方法或策略是絕佳的、某位投資大師或分析師等等有獨特的功力。其實，他們過去的表現有99.9%可以歸因於運氣，而且只跟運氣有關。請一位賺了不少錢的投資人談他成功的原因，他會列舉各種深入且令人信服的理由，但這些理由常常都是來自於他左腦裡的誤認迷思和右腦的刻意編造。

我們確實"後知後覺"、"不知不覺"，甚至是"錯知錯覺"很多事件中的隨機現象，而卻以右腦"執指為月"之決定性或確定性的情緒、感性直接的思維模式界定之。證券投資市場是最明顯具有這種特性的領域。令我感到遺憾的是：證券投資市場至目前仍然無能力處理市場中大部份為隨機性的問題，市場中可用資訊之質與量的成長總是不敵雜訊膨脹的質與量，所以一旦黑天鵝出現，大部份的投資人會週而復始地被炸毀。

表列出了隨機性左欄項目經常會被誤認為確定性的右欄項目。如果要找個理由說明表左右欄項目為什麼容易被產生混淆，原因應該出在左右腦的運作機制無法以批判性的的方式去思維，而是用過去線性裡簡單的直線比例來預測未來，而欠缺、忽略了當下自我覺醒、內省的機制，這是台灣具會計、財經等社會、人文科背景的人最容易被觀察到的側重右腦症候群，其把右腦對項目的直線比例的象徵或臆測結果當做事實真相，而"不知不覺"、甚至是"錯知錯覺"了事物波動性的隨機性之本質與外相。

蓋因我們的心智(mind)並沒有配備適當的硬體身體(body)，故先天缺乏洞悉、處理隨機性問題的能力，這樣的先天弱點連專家也無法倖免，甚至大多只發生在專家的身上。所以，相反的，左右腦均衡後具有批判性思維的人，其在面對某些資訊時，會有智慧和勇氣的表示是為左欄的變數居多，並以"先天下之憂而憂，後天下之樂而樂"的心懷提出警訊。

切記 E(X) = P(X→ω(X))* X 的操作型定義與本質內涵，不要流於只注重P(X)或ω(X)或X。做一件事失敗的代價若過於沉重、難以承接(既成功的期望值太低，失敗的期望值太高)，就算這件事成功的機率很高(既失敗的機率很低)也要以"理性婉約、勿感性直接"的智慧應對進退之。

I Always Take the Air in the Clouds under May Snow // I saw mosques in the clouds..................我常在白雲裡看見五月雪 // 我在雲中見到清真寺

在充滿隨機性的證券市場工作生涯中，我曾碰到和因此受害的無數之機率偏差，這些隨機問題到現在或多或少的還在愚弄著我。

在隨機不確定性的工作領域中多年，我見多了披著專家的江湖郎中，在這些人裡，可以找到很多被隨機性愚弄最深的人。

在證券市場中，對隨機性的抗拒或忽略是不確實際的，主要原因是隨機性的邏輯和人腦的直覺是背道而馳的，而更叫人難以承受的是似是而非的混淆......人腦意識不到所有隨機事件或現象實現後的結果。不過長久以來我對隨機性的事件與現象感興趣，當然我習慣以數理中的統計機率學加上群眾心理學的角度來預測判斷事件與現象......觀測可能發生什麼現象與結果，而對觀測到的抱持著肯定的心理態度。

大部分問題會發生，是因為大部分人或某些專家不瞭解甚麼叫做標準差(Standard Error)、偏差(Bias)、偏態(Skewness)及批判性思考的重要性。原因應該出在大部分人的左右腦機制失衡，以致無法以批判性的方式去深層思考問題的內涵本質。一般人大多數是服膺於既有的慣性、知識機制及習俗流行，甚至是深受其害而不知覺，時常習慣於將個人左腦表層的計算、臆測及右腦的意識當做事實真相。

在隨機性濃得化不開的證券市場中.....尤其是台灣的股市，我不建議你只請在學校時期是唸會計、財經的專家當投資咨詢顧問。對在學校時期是學會計、財經的人，數字只是左腦的數字......是算數(而非右腦的數理)。如果他們對機率有興趣或大腦有深厚的隨機性判斷機制，早就投入比較需要內省、覺醒的科系或行業了。很不幸的，46年來台灣證券金融市場大多由這樣背景的族群在參與和主導，怪不得，市場裡總會有90%以上的人週而復始的被炸毀，尤其每當"黑天鵝"出現時，市場裡的這樣背景的專家也會被"大風吹"進去當這90%的一份子之機率與期望值是非常高的。不然去年秋天以來到現在，台灣的股市投資人也不會被這隻"黑天鵝"啄成快要禿頭了!

在證券投資市場，為了降低被隨機性愚弄的風險....其機率或其期望值，我多年前已轉進更獨立、更超然、更自由及自我管理、自我實現的證券投資工作，完全享有自我當家做主的所有好處，而不必去管訴求確定性很高的業務經營管理上擾人的瑣碎事務，腦部興起時我隨時可以做自己想做的事或投注在個人的喜好上，並且可以逐次追求、實現馬斯洛所述的需求層次及均衡、轉換左右腦的機制來自主運作。


1.要抿除我們的本性或慣性或許不容易，我們需要的是一些小技巧，而不是冠冕堂皇的大道理。To time -shift from left brain to right brain ：以左右腦平衡後的理性婉約取代右腦的感性直接;

2. to do the right thing rightly( in the right time and the right place) with balancing left and right brain;

3.追求真相、真實及捍衛真理，做為照亮隨機性雜訊的光束，並在專家誤入歧途時批判他們。